O objetivo deste trabalho é analisar os efeitos da co-localização dos times multifuncionais no desempenho de projetos de desenvolvimento de produtos (DP). A fim de se obter sucesso em um projeto de DP, muitas decisões precisam ser tomadas antes do seu início. Uma dessas decisões diz respeito à co-localização ou não dos times que irão executar o projeto. Para se tomar essa decisão, é necessário entender quais os efeitos da co-localização dos times no desempenho de um projeto. A busca desse entendimento corresponde ao tema central desta dissertação de mestrado. Na sua parte inicial, a tese apresenta uma revisão da literatura sobre a co-localização dos times, suas vantagens e desvantagens, DP, arranjos organizacionais e comunicação no DP. É proposto um modelo de relacionamento entre a co-localização e o desempenho do projeto. Com a utilização de estudo de caso composto de 3 conjuntos de projetos similares, foi possível avaliar como a co-localização afeta os indicadores de prazo, custo e qualidade para projetos de baixa, média e alta complexidade. Além de cumprir com o objetivo, este trabalho propõe um relacionamento da característica de complexidade do projeto e os indicadores de prazo, custo e qualidade, gerando uma ferramenta de auxílio na tomada de decisão da co-localização dos times multifuncionais do projeto.